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新基金快速进入市场 逢低布局估值修复机会
◎记者 朱妍
在今年以来波动的市场环境下，新基金的筹集环境普遍冷清，但基金“逆势”筹集的趋势更为明显。近期，许多新成立的部分股票基金迅速进入市场，收益率自成立以来已超过10%。业内人士认为，如果后续稳定增长政策相继实施，提振市场对经济复苏的预期，a股可能会有估值修复，但后续应更加重视投资组合的“估值”。
Choice数据显示，截至7月4日，根据基金成立之日，今年以来，新发基金首次募集规模接近5290亿元，股票型和混合型基金总比例约为32%。有渠道人士表示，今年上半年，新发股权基金疲软，难以推广一线销售，固定收益产品相对受欢迎。
然而，与股权基金销售疲软相比，新基金进入市场的动能相对充足。在过去的三个月里，近一半的新成立的部分股票混合型和普通股票型基金产品的绝对收益率超过1%，这也意味着许多产品已经建立了头寸。
在这些新基金中，金鑫优质增长混合成立以来，收益率已达到24.3%，永胜先进制造智能选择混合成立以来，收益率也超过20%。此外，还有多只基金的收益率超过10%，包括泰康北交所选择的两年混合发起。
值得注意的是，许多知名基金经理负责的新基金在成立后不久就开仓了。例如，燕思倩管理的鹏华碳中和主题混合。该基金成立于5月初。6月15日，该基金净值迅速上升6.38%，显示出其快速开仓速度，自成立以来收益率接近13%。
巧合的是，陆文凯管理的招商引资产业升级持有期为一年。5月底成立后，净值迅速变化，目前收益率上升4%以上。
在一些基金快速开仓节奏的背后，是对a股市场前景相对乐观的预期。华安基金认为，目前a股估值已进入合理范围，2022年4月股权风险溢价回到较低水平。从经济角度来看，6月份的PMI数据略有回升，边际上可能存在更多积极和乐观的因素。
“如果随后的稳定增长政策得到实施，以提振市场对经济复苏的预期，那么a股可能会出现估值修复。”一些基金经理建议，考虑到国际形势等变化因素造成的投资不确定性，我们应该更加关注投资组合的“估值”，并关注利润边际改善预期在“低估值”领域的方向。
在具体的投资方向上，金鹰基金表示，白酒、医药等消费板块，以及房地产链等周期性板块，可能受益于政策实施下的预期修复，预计将迎来阶段性反弹。同时，数字经济、机器人、航空航天、半导体、创新药等科技增长板块由于交易拥挤而出现“高低”内部轮换，值得中长期关注。
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