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规模是管理的，不是卖的。 被困在路演中的基金经理
对于基金经理和基金公司来说，出色的表现是最好的路演材料。更重要的是保持对规模的约束，以适当的方式陪伴投资者。毕竟，基金经理的工作是管理好基金，为投资者赚钱
◎记者 陆海晴
“仅半年多，今年就有100多场客户路演。”年轻的基金经理张扬（笔名）承认，深入思考的时间越来越少，平均每年有300多场路演，这让他有点无能为力。
宣传的“无力感”反映了许多基金经理面临的共同问题。对于不知名的基金经理来说，为了维护渠道客户，他们需要经常进行路演，讲述自己的投资理念，分享自己对未来市场的看法。
频繁路演的背后是对规模的渴望。在业内人士看来，目前基金产品数量超过1万，基金经理数量超过3000，为了被看到，“卷”是不可避免的。但对于基金经理和基金公司来说，明亮的表现是最好的路演材料。保持规模约束，以适当的方式陪伴投资者更为重要。毕竟，基金经理的工作是管理好基金，为投资者赚钱。
无尽的路演
“每次路演的内容基本相似，关于投资框架、市场观点等。”经过多次战斗，现在面对许多观众，内向的宣传已经可以谈论侃侃了。
“有一次去路演，台下很多渠道经理前几天刚看到，只能重新讲类似的内容。我想，我说得很无聊，他们听起来应该更无聊，每个人都是熟悉的陌生人。毕竟，无论是观点还是框架，每周都不会改变。” 有些路演可以不参加吗？张扬苦笑着说，他无权拒绝：“他不出名，短期业绩也不出色，公司也没有很强的品牌影响力。他必须让客户通过这场高强度的路演了解自己。”
另一位年轻的基金经理顾李（笔名），眉毛和眼睛也充满了疲劳。为了发行新基金，他的时间不属于自己，路演一个接一个，经常“飞”和销售同事去其他地方。
“这几天没时间做研究，只能熬过这段时间。新基金发行后，我沉下心来，回到以投资为中心的生活。” 目前市场波动调整，新基金发行冷淡。虽然路演很辛苦，但顾李还是有一些期待的。“‘基金好发不好做，好发不好’一直是公募行业的规律。目前发行新基金，获得正回报的概率比较高。我们也希望通过自己的努力，让更多的人意识到股权资产的配置价值，通过购买基金真正赚钱。”
对于大多数基金经理来说，当新基金发行或旧产品持有时，他们基本上需要通过银行、证券公司和其他渠道进行路演。此外，基金经理经常在互联网基金销售平台上进行现场直播。据道乐研究所统计，今年第一季度，蚂蚁财富平台共有124家机构进行了3700次现场直播。
直播的形式越来越多样化，“研究直播”已经成为一种新的趋势。一些基金经理带领团队进行现场直播，展示研究前线的内容。例如，今年，天宏基金经理胡超前往越南进行现场直播，向观众展示胡志明市5天内的研究，包括购物中心、交易所、金融中心、房地产市场、港口等。
欲望停不下来
在业内人士看来，安排基金经理参加渠道路演对于基金公司来说非常重要。渠道路演本质上是一种推广。通过路演，基金经理受到机构投资者的青睐，得到重要银行、证券公司等销售机构的认可。只有得到机构投资者的认可，新基金的发行才能得到保证，老基金的持有才能有起点，公司的管理规模才能最终增加。毕竟，基金的规模与管理费直接相关。
然而，人们的时间和精力是有限的。路演越多，基金经理占用的时间就越多。对于一个合格的公开发行基金经理，需要大量的研究信息输入。
广东发展基金副总经理朱平曾表示，公开发行基金经理的信息输入从上午会议开始，将有深入报告研究会议、投资研究联席会议、证券公司和上市公司路演、专家会议、公司研究、证券公司战略会议、月度配置会议等。就信息类型而言，包括宏观经济信息、财务和业务信息、行业和技术发展趋势信息、企业竞争力信息、公司管理信息、资本偏好信息和投资规则信息。
这意味着基金经理需要足够的时间来吸收这些信息。为了出售基金，满负荷的路演安排让一些基金经理“痛苦”。在之前引起市场热议的渠道调研材料中，华北某基金经理坦言:“我以后要发行两款新产品，现在管理规模100多亿元。有时候真的觉得很忙，渠道不断安排路演，一天可能3到5场。基本上，在最后一场比赛中，我已经上气不接下气了，但还有很多会议要参加。”
上海一位基金研究员表示，任何投资策略都有规模和容量。与其花精力吸引新资金，基金经理不如管理手中的规模，对现有持有人负责。
本职不能忘记
基金公司应该如何平衡基金经理的投资研究工作和路演？“一些业绩抢眼的大牌基金经理自带流量，可以拒绝很多渠道路演。然而，对于大多数基金经理，特别是那些工作年限较短的基金经理来说，他们需要通过路演来提高曝光率，这样投资者就可以提高他们对自己的理解，培养信任感。一家基金公司的营销总监说，有必要进行一定频率的渠道路演，这也是一种投资者陪伴，但一切都应该适度，不能影响自己的投资工作。
上述营销总监建议，当基金经理的投资框架发生变化或对市场有新的了解，投资者更加困惑时，基金经理需要主动沟通。同时，基金经理也要认真对待每一份定期报告，坦诚分析基金的现状和经营策略，这是普通投资者了解基金经理最基本的方式。资产管理行业的本质是“委托客户管理财务”。基金经理应不断提高投资能力，为投资者获得积极回报，而不是盲目扩大规模。
值得一提的是，随着技术的进步，人工智能正在授权公开发行业，一些基金公司推出了基金经理“数字人分离”，帮助基金经理分担工作。例如，汇天府基金最近发布了一段视频——“基金经理马翔数字分离探索2023年世界人工智能会议”。
财通基金表示，借助ASR语音识别分析和NLP自然语意处理，TTS+TTSA语音动作合成、音色克隆等人工智能前沿技术可以通过数据“喂养”、自主学习等“训练”逐步完成与客户互动的路演。
在业内人士看来，对于公开发行业来说，往往是缓慢而快速的，只有基金的长期表现优异，规模才能真正实现良性增长。短期规模可以依靠“销售”，但长期规模只能依靠“管理”。
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