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公私募对悲观情绪说“不”
在市场参与者看来，当前经济处于稳步复苏状态，市场处于低估状态的底部，组合处于相对回落和绝对回落较大的状态，如果现在不积极等待什么时候？
◎记者 陈玥 朱妍 马嘉悦
2023年下半年，低冲击和极端轮换仍然是a股市场的主要基调，缺乏盈利效应使大多数市场参与者感到沮丧。然而，乐观主义者总是向前迈进。在最近实施一系列稳定增长政策的背景下，一些专业投资者开始对悲观情绪说“不”。
一位基金经理在第二季度报告中感慨地说：“如果你现在不活跃，你什么时候要等？”。
在这位基金经理看来，无论是经济基本面稳步复苏，还是市场底部徘徊，都指出了未来长期上升的总体趋势。基于现在，我们需要更多的信心。
悲观的迷雾 乐观的底色
自7月以来，a股市场指数的运行空间继续收窄，成交量逐步下降，同时板块轮换加速。在市场盈利效应的缺失下，投资者情绪低落。
截至7月24日收盘，上证综指和深证成指分别下跌1.18%和2.53%，区间幅度仅为3.04%和3.65%；沪深300指数下跌0.97%，区间振幅为2.85%；在4.38%的范围内，创业板指数下跌3.07%。受其影响，主动股权基金表现疲软。据Choice统计，截至7月21日，普通股基金指数和偏股混合基金平均回报率分别为-2.92%和-3.04%。
但从基本面来看，以创业板为例，截至7月19日，创业板共有166家公司披露了2023年半年度业绩数据，其中90%以上的公司预期。
一位基金经理告诉《上海证券报》：“悲观已经脱离了基本面，变得悲观和悲观。”。他的观点在专业投资者中引起了很多共鸣。
“如果说在过去的三四年里，市场情绪从一个极端到另一个极端的时间是按年计算的，那么自今年以来，市场情绪的波动已经按季度甚至每月计量。”在最近发布的第二季度报告中，广发瑞毅领先基金经理林英瑞表示。
洪德基金副总经理、基金经理王克玉表示，虽然目前市场情绪低迷，但积极管理的基金经理不应悲观。
清河泉资本董事长刘青山表示：“最近，我们可以看到，‘数据底’和‘库存底’相继得到证实，经济稳定和复苏的信号非常明显，后续市场的机会大于风险。”。
穿透悲观的迷雾，这些逆势而上的专业投资者看到了什么？
当下的信心 未来的黄金
信心是黄金。当前的信心如何成为未来的黄金？
天宏基金股票投资研究部基金经理余阳认为，经济复苏的方向是确定的，企业未来的利润趋势也是确定的，这是股票市场上升的主要驱动力。从未来1到3年的中长期角度来看，目前对股票市场充满信心。
在王克玉看来，影响长期收益率的主要因素是企业的竞争力和估值。“经过市场的淬炼，我们看到越来越多的企业不断增强经营韧性，不断投入研发资源，提高技术技术水平，为未来拓展市场空间奠定了良好的基础。从估值的角度来看，我们可以在新兴产业和基础产业中找到许多安全边际充足的目标。所以，我们对未来的投资回报充满信心。”
林英瑞表示，目前经济处于稳步复苏状态，市场处于低估状态，组合处于相对回落和绝对回落状态，如果现在不积极等待什么时候？
刘青山还分析说：首先，在连续三个月下降后，6月份PMI数据稳定复苏，许多高频数据显示，当前的消费服务和生产正在逐步修复。其次，目前工业品价格已经稳定，PPI即将触底，工业企业利润有望修复，供需关系也有改善的迹象。其次，稳定增长政策正在继续努力。最后，目前a股整体估值相对较低。总体而言，一系列积极因素正在积累，未来市场机会明显大于风险。
逆势的底气 逆向的勇气
走出悲观的雾，不仅需要声音，还需要行动。最近，许多专业投资者开始用真金白银向市场传达信心。一些基金公司也逆势而上，通过深入对话、投资者互动等一系列方式提振市场信心。
根据私募网络的最新数据，截至7月14日，私募股权头寸指数为80.43%，较上周略有上升0.18个百分点，连续三周头寸超过80%。
就规模而言，手持重金的百亿级私募是最活跃的。截至7月14日，百亿级私募股权头寸指数为81.35%。其中，满仓(仓位＞80%)百亿级私募占60.22%，32.16%的百亿级私募持仓处于中等水平(50%)≤仓位≤80%）。在延长时间方面，5月份100亿级私募股权的平均仓位指数超过80%，连续3个月达到80%。此外，自6月份以来，100亿级私募股权头寸指数的平均值高达81.5%。
在保持旧产品攻击的同时，数百亿私募股权仍在积极筹集资金发行新产品。根据第三方平台的统计数据，今年上半年共有11186只私募股权证券投资基金备案产品。其中，注册产品超过50家，均为100亿家私募股权。
与此同时，基金公司也在逆势营销，鼓励投资者低水平进入市场，从而在未来获得更好的投资体验。
以天宏基金为例，“抄底信号”小程序于年初推出，帮助指数投资者了解市场情况，辅助择时。数据显示，自推出以来，抄底信号小程序用户数量超过7万，用户通过抄底信号累计认购金额超过2300万元。
此外，基金公司还推出了“低布局挑战赛”、“信心防御战”等各种“底部”活动，通过数据呈现和与基金经理的深入对话，引导投资者在低市场增强信心，敢于低布局。
“从实际情况来看，逆势营销不像顺势营销能快速看到结果。但基金公司有责任在市场低迷时陪伴投资者，输出正确的投资理念，帮助投资者培养长期投资，不追涨杀跌的投资行为。”格上财富金樟投资研究员王毅说。
汇丰金鑫基金表示，从长远来看，在市场波动的大周期中，如果能够在低位布局，坚持长期投资，最终投资结果的可能性并不差。因此，帮助和引导投资者进行低布局和逆势投资，不仅是基金公司作为专业资产管理机构的责任，也是基于委托投资者的义务。
该人士表示：“基民的投资经验是公开发行业长期发展的基石。只有让投资者有良好的投资经验和回报，才能促进公开发行业的可持续发展、良性发展和高质量发展。”。
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