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健全上市公司治理大有作为
熊锦秋（金融市场杰出科学研究人员）
3月22日上海交易所公布《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，号召强化措施改进经营效益和营运能力，加快建设新质生产主力，提高企业升值空间，诚心诚意收益投资人。小编认为，应紧紧围绕优化股权结构这个核心，来促进“管理提升重收益”专项整治。
投资人是行业立身之本，上市企业是行业基石。《倡议》提议上市企业结合自身实际情况，重点关注从“提高经营效益、提升投资人收益、加快建设新质生产主力、提升投资人沟通交流、坚持不懈规范运作、加强关键少数义务”等六方面，综合型、系统化、有针对性地发布可落地式、易操作、可检测的具体举措。
并没有投资人尤其是众多中小股东的大力支持，资本市场发展趋势就步履维艰。而上市企业要获得投资人的适用，不仅提高收益投资人的水平，还需要提高收益投资人的自觉性，所有这一切，也许都必须有一个健康的公司治理结构作为支撑。
所说公司治理结构，就是指企业内部创建的一种规章制度，致力于标准公司的运营及管理，维护项目投资当事人的合法权益，提高公司的高效率和竞争力。本次《倡议》提议上市企业颁布的六个方面措施，许多其实与公司治理结构有关，例如在“加强关键少数义务”层面，提议上市企业提升公司控股股东、实际控制人、董监高与企业、中小投资者的责任共担及互利共赢管束；将董监高薪资与上市公司运营效率、总市值主要表现有效挂勾，薪资变化正常情况下与公司经营业绩相符合。这些建议都具有很强的实效性与规范性。
可以说，提倡并不是强制的行为规范，上市企业会不会实行有可变性。针对公司治理结构比较完善、以股东利益为主导的上市企业，可能大力支持提倡；针对公司治理结构支离破碎、利益导向存在偏差的部分上市企业，也有可能挑选忽视。
在笔者看来，证券交易所、证监单位可以将《倡议》中的一些有效体制给予法律化、规则化，且不仅停留在提倡方面。例如针对个别董监高薪资太高难题，可以从标准中明确规定董监高薪资需要与企业绩效挂勾；针对董监高太高薪资提案（分为不一样企业类型对“太高薪资”做出界定），要求必须经过群众公司股东归类一致通过；针对资金链断裂、外债贷款逾期等上市企业董监高太高薪资提案，还需经债务人会议审议通过。同时建立董监高薪酬激励递延机制和追究责任追薪制度的有关引导。
促进A股上市企业提高企业治理能力，这也是强根基、打基础的工作中，可导致或确定证券交易所、证监单位其他工作的效果。上市公司治理的一个最大的难点，就是要对大股东、实际控制人、董监高等关键少数进行合理牵制，怎样使之权责对等。只需处理好这一整治难点，任何问题几乎都得到解决。
要强化上市公司治理，就需要全面提升中小投资者在公司治理结构中的重要性和主导权。许多上市企业单独中小型股东占股比比较低，且处于一盘散沙、无法协同情况，在股东大会上多么难危害表决结果；股东会、职工监事、管理层缺乏中小股东的利益品牌代言人，从而公司治理结构架构设计存有风险和隐患。
上市企业是公众公司，在其中不仅仅有控股股东、实际控制人、董监高等小集团利益，也包含中小投资者等多个方面权益，法律规范制度管理，就需要坚定理想信念让上市企业姓“公”并非姓“私”。不管怎样，从公司治理结构架构设计方面，法律规范都应为中小投资者留出一席之地，包含独董选拔任用等多个方面，都需要集中体现中小投资者的合法利益，不可以不论什么场合、机械设备实行一股一票资本多数决的表决方法，不然控股股东（或多个控股股东）就可能会对公司治理结构架构设计推行整盘操纵。
上市公司整治架构设计健全了，在其中拥有中小股东的利益品牌代言人，有助于提高企业治理能力，上市公司及相关主体的运营运行有了正方向内在动力，不再局限于处于被动回应交易所的一些有效提倡，顺理成章企业经营效益逐步提升，收益公司股东观念比较强，进而资本市场发展基石可能就更加扎扎实实。
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