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乐乎公寓CEO罗意：以资管闭环深耕存量，打开长租行业新增量
当前，长租行业正转向以“资管驱动”为核心的高质量发展新阶段。国家“租购并举”政策的深化、保障性租赁住房的加速落地以及公募REITs的持续扩容，为长租公寓企业提供了资产证券化与资本退出的新路径。与此同时，存量资产盘活需求爆发，大量低效商业、办公、工业物业亟待改造为租赁住房，行业进入“存量改造+精细化运营”竞争阶段。
在此背景下，乐乎公寓集团深化“F+EPC+O”（投资管理+开发建设管理+运营管理）全链条商业模式，积极探索可持续的规模扩张与利润增长。乐乎公寓集团CEO罗意在接受专访时，分享了企业在资管闭环实践中的经验与思考，为行业破局提供了新思路。
存量资产盘活：乐乎的核心优势与策略
面对存量资产盘活成为行业新增长点的趋势，乐乎公寓凭借超11年的长租运营经验，构建了成熟的品牌体系与全链条资管能力。其优势体现在精准改造能力、全流程服务闭环和区域深耕经验。
乐乎公寓基于市场需求和城市区域的深度研究，能快速实现存量资产的精准定位，提升资产与市场需求的适配度。通过信息化系统建设与一站式服务支持，乐乎公寓在改造、运营等环节实现高效化管理，形成“投资+开发+运营”的完整闭环。自2021年聚焦北京市场后，乐乎系统分析城市各板块差异，为资产改造提供精准的区域决策依据。
合规性挑战与实践路径
在低效资产及国企存量盘活中，合规性是关键难点。乐乎公寓集团CEO罗意指出，北京市场的资产流通受制于合规复杂性，大量划拨类、村乡一级资产存在合规完整性问题，而出表诉求较强的合规资产多集中于平台公司。
对此，乐乎公寓通过两条路径应对：一是聚焦工业类资产改造，以保障性租赁住房认定备案为资产交割的前置条件；二是与管理部门协作推动简易备案流程，提升效率。目前，乐乎所有项目均实现全流程合规运营，并积极参与行业生态建设，为政策优化建言献策。
轻重结合模式：平衡风险与价值掌控
乐乎公寓早期以轻资产模式为主，但在实践中发现该模式对上游盈利依赖度高且商业关系不稳定。当前，乐乎调整为“轻重结合”模式，在保留轻资产运营服务的基础上，通过资金投入深化合作，增强对行业关键环节的掌控。
罗意强调，投资环节占商业成功的50%-60%，参与投资方能将长期运营积累的商业洞见转化为实际价值。这一转型既为业主创造更大价值，也提升了乐乎在资管业务中的话语权。
退出机制探索与创新方案
在“投融建管退”闭环中，乐乎公寓虽未完成重资产退出实操，但提出创新思路。针对未来资产退出路径，罗意认为中小玩家或通过Pre-REITs基金过渡至公募REITs市场；对于国有或产权复杂资产，乐乎公寓与业主成立合资平台，采用按比例分润、BOT等灵活机制，激活资产现金流，缓解业主税负压力。这种“打破刚性底租”的方案已获部分资管机构认可，为行业提供了新思路。
应对市场波动：合作策略与现金流平衡
面对投资规模大、回报周期长等挑战，乐乎公寓的策略是筛选优质项目、优化收益结构和逆周期布局。其聚焦1500万以上规模项目，避开二房东竞争，与理念契合的投资人长期合作；在部分项目中采用跟投模式，与机构平层或劣后级合作，提升收益能力；同时将市场下行视为获取优质资产的窗口期，通过稳定出租率保障短期现金流，为长期增值奠基。
产品策略：聚焦长租，灵活适配
北京租赁市场融合商务、旅居、常住等多元属性，乐乎公寓以长租为核心，灵活适配资产特性。2024年战略重心回归刚需长租品牌“乐乎青年社区”，强化长租业态竞争力；若资产更适合短租，则输出“芷岸”“乐乎公寓酒店”等产品。
面对保障性租赁住房集中入市的压力，乐乎公寓优先布局产业集聚区资产，严控成本与合规性，并探索差异化运营路径，通过产品创新增强竞争力。
构建护城河：稳健积累与务实基因
乐乎公寓的核心竞争力源于长期积累与团队基因。通过十余年稳健发展，其积累了丰富的项目经验与品牌口碑；团队自上而下的务实作风，从创始人到基层员工均专注项目落地，这种执行力赢得了合作伙伴信任。罗意认为，护城河并非依赖“绝招”，而是日复一日的项目沉淀转化为品牌价值，最终形成行业影响力。
在住房租赁行业迈向金融化与精细化的进程中，乐乎通过资管能力提升、产品创新与合规运营，构建了可持续发展模式。2024年，乐乎公寓坚守长租主业，深化全链条资管实践，为行业提供创新范本。
2025年，乐乎集团将迎来11周年，其围绕资管发展的探索，或为长租行业打开更广阔的想象空间。正如罗意所言：“资管思维是企业长期发展的关键。唯有脚踏实地，才能在浪潮中筑牢根基。”
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