资讯频道
公募基金降佣危害不可小觑 中小型券商研究所探寻新定位
证券日报新闻记者 李文清
证券基金领域利率改革创新产生的影响已经呈现。
近日，早已有地方证监委下达传递证券基金领域利率改革创新工作有关要求工作的通知，主要包括有效调降证券基金的证券交易佣金利率，这让一些中小券商迫不得已对研究室定位再次考虑。证券日报记者了解到，南方地区某家里小券商最近已再次探讨了集团旗下研究所的精准定位，后面很有可能保存商务咨询车牌，转为对里创变投资银行、资产管理等服务，该研究院院长也心存退意。
业内人士认为，一些起步晚的、做卖家业务流程的中小型券商研究所，很有可能还没来得及服务项目一些重要的买家顾客，就会面临减费和越来越严严格监管工作压力，因而负责人心存退意也是情理之中，预估后面卖方研究业务会进一步向头顶部研究室集中化。
研究院院长心存去意
近日，证券日报现场记者南方地区某中小券商处了解到，在公募基金降佣政策落地以后，该证券公司早已重新规划了科研业务流程定位，将对研究室工作人员进行改善，后面研究室关键对里服务项目，创变资产管理及其投资银行业务。
证券日报记者注意到，以上证券公司2022年的跳仓提成比较醒目，几年的时间先从几百万元增长至2000余万元，归属于发展很快的中小型券商研究所之一。
“中小型券商研究所以前也有不少全是亏钱的，公募基金降佣后亏本只会越来越比较严重，并且管控对研究室要求也越来越高、愈来愈标准，要干成销售业绩并非易事。”以上券商研究所优点对证券日报记者说，他已经准备辞掉优点职位，改行投身于私募基金或公募基金领域。
科学研究业务流程转为对里创变
先前，南方地区某证监委下发公募基金利率改革创新工作有关要求，规定处于被动股票基金佣金率不高于销售市场均值佣金率，其他基金佣金率不高于销售市场均值佣金率两倍。
“依照监管政策，证券基金提成会从万八降至万四，加上近年来许多研究室不断接到罚款单，中小型券商研究所的项目往后面难做了。”以上中小券商的一名内部人员表明，该企业内部早已在优化研究室定位，可是依然会保存科学研究业务流程，往后面股票注册制下证券公司仍要高度重视定价能力，必须对资产管理、投资银行投股等方面进行创变。
除此之外，以上研究院院长还强调，证券公司拆换高管后也会对研究所的项目进行再次考虑，若觉得对外开放做卖方研究风险较大，业务流程“可有可无”，将改成对里服务项目为主导。
“发展较为晚的、使力卖方研究的小券商，还没有遮盖关键买家组织就会面临减费裁减。假如研究室变为对里服务项目，可能放弃知名度，还会并没有对应的溢价增资。”某证券公司一位非银投资分析师对证券日报记者说。
头部券商提高市场集中度
在接受媒体采访时，多名证券公司人士认为，长远来看，头部券商研究所的优势比较明显，例如客户群多元化、科研能力领跑、遮盖领域较全方位，因而预计在佣金率降低以后进一步提升市场占有率，市场集中度也将进一步上涨。
证券日报新闻记者依据东方财富网Choice进行汇总统计数据显示，近些年证券公司从证券基金所获得的跳仓提成总金额，基本上伴随着公募基金规模不断壮大而节节攀升。2010年，证券公司跳仓提成大约为40亿至60亿，2016年至2019年大约为70亿至80亿人民币，2020年则提升百亿元价位做到142亿人民币，2022年已一路飙升至191亿人民币。
“针对头部券商研究室来讲，公募基金降佣产生的影响并不是致命性，如今跳仓提成的菜盘跟2018年以前对比已是二倍多，不能同日而语。”来源于跳仓提成稳居前十某券商研究所优点对证券日报记者说，在公募基金降佣后，研究室还能够扩展受现行政策影响小的私募基金公司和保险资管等客户。
招商证券非银金融团队分析，若处于被动指数型、提高指数基金均值买卖佣金率下降到0.023%，多种类型股票基金均值佣金率下降至0.046%，根据2023年7月20日各种证券基金净资产总额占还有2022年佣金经营规模均值利率计算，证券基金佣金预估降低81亿人民币，占2022年佣金的43%。
“大部分，大中小型证券公司是坚定不移需做研究室业务，组织服务水平里配对科学研究业务是可选项。”以上非银投资分析师对证券日报记者说，“公募基金减少提成对头部券商研究室而言，主要影响是收益明显下降，考评更严格，但是并不致命性。”
以上南方地区某中小型券商研究所优点还表示，在中小型券商研究所撑不住工作压力或调整精准定位下，后面科学研究业务流程一定是向头部券商研究室集中化，他们客户群多元化、人才资源充足、科研能力领跑，能吞下大量市场占比。
招商证券非银金融精英团队觉得，本次证券基金买卖佣金率的降低对证券公司总体销售业绩危害比较有限，头部券商收益多元化，所受到影响比较小，绝对优势突显。根据2022年金融行业的营收和利润计算，佣金降低可能导致领域营业收入降低2.1%、纯利润降低5.7%，总体危害力度相对不足。假定上市券商中跳仓提成下降比例和行业计算结论同样，则广发证券、国金证券、光大证券等头部券商的营收减幅基本上在1%上下。
本文仅供读者参考，任何人不得将本文用于非法用途，由此产生的法律后果由使用者自负。如因文章侵权、图片版权和其它问题请邮件联系，我们会及时处理：tousu_ts@sina.com。
打开微信，点击底部的“发现”
使用“"扫—扫"即可将网页分享至好友
举报邮箱: Jubao@dzmg.cn 投稿邮箱：Tougao@dzmg.cn
未经授权禁止建立镜像，违者将依去追究法律责任
大众商报(大众商业报告)并非新闻媒体，不提供任何新闻采编等相关服务
Copyright ©2012-2023 dzmg.cn.All Rights Reserved
湘ICP备2023001087号-2