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研究所人员减少 公募降费降佣 证券公司研究业务寻求转型
研究所人员减少 公募降费降佣
证券公司研究业务寻求转型
◎记者 王彦琳
a股上市证券公司半年报披露后，《上海证券报》记者梳理了半年报，注意到部分证券公司研究所人员较去年年底有所减少。在公募基金降低佣金和费用的背景下，证券公司的研究业务正面临巨大影响。
产业转型是不可避免的。许多证券公司在半年度报告中强调，要提高研究转型效率，协调内外授权，探索多元化的收入模式。
部分券商研究所人数下降
与证券公司今年半年报和去年年报的数据相比，截至今年6月底，东方证券、中信建设投资、天丰证券、中泰证券等证券公司的研究人员数量较去年年底有所下降。
根据东方证券半年报，截至报告期末，公司证券研究业务共有研究岗位人员105人，分析师资格77人。根据其2022年年报，当时公司证券研究业务共有研究岗位人员129人，分析师资格78人。相比之下，总共减少了25人。
根据中信建设投资2022年年报，截至2022年底，公司研究销售团队295人，而根据2023年半年报，截至报告期末，公司研究销售团队281人，减少10余人。
截至2022年底，天丰证券共有303名研究人员，截至今年6月底，公司研究所只有210名研究人员 减少90多人的余名。
与去年年底的151人相比，截至上半年底，公司共有研究人员137人，减少14人。
公募降佣对券商研究所影响明显
在人员减少的背后，反映出在公募基金费率改革下，各券商研究所正在努力控制成本。
今年7月，公募基金利率改革正式启动，包括降低公募基金证券交易佣金率、完善公募基金行业利率披露机制等一系列措施。长期以来，公募基金的佣金分仓收入是支持卖方研究的关键来源。随着公募佣金的减少，一些券商的研究业务将面临明显的压力。
记者了解到，目前有几家券商研究所选择了“优化”研究团队，此前有传言称券商大规模优化、撤销研究所等。据平安证券估计，如果被动指数基金和增强指数基金的平均交易佣金率降至0.023%，其他类型基金的平均交易佣金率降至0.046%，基于2023年7月20日各类公募基金的净资产比例和2022年 按年交易佣金规模和平均费率计算，公募基金交易佣金预计下降81亿元，占2022年 年交易佣金的43%。
此外，一些证券公司研究所更容易受到影响，因为仓库佣金来源相对单一。在一些公共基金公司的佣金席位中，其股权相关证券公司的佣金比例相对较高。如果单一证券公司后续基金经理的交易佣金分配比例上限降低，此类证券公司可能会受到影响。
一些证券公司研究所透露，在公开发行和佣金减少的背景下，研究所降低成本已成为一种趋势。一般来说，内部分配较高的团队受影响较小，分配较低、内部排名较低的团队将面临更大的降薪压力。
“降低佣金后，行业竞争将更加激烈。”一位券商分析师表示，除了内部评估，分析师在外部分配点的竞争将更加激烈。
证券公司研究业务探索新的转型路径
面对收入下降，转型已成为大势所趋，许多券商研究所都在探索多元化的创收路径。
天丰证券在半年度报告中透露，公司以产业链研究方法为核心，致力于为工业、上市公司和二级市场投资者建立国家产业研究智库。研究所以产业资源整合能力和产业投资机遇和趋势洞察为核心竞争力，在资本与产业之间建立桥梁和纽带，为各级市场相关实体提供研究咨询、挖掘投资机会等服务。
西南证券首席顾问张刚说：“卖方研究可以利用基金利率改革进行战略调整，适当倾向于内部业务。也就是说，逐步转向买方研究。在公开发行基金服务方面，我们希望依靠证券公司研究报告的开放，进行公平公正的选择，放弃“名利场”的色彩，促进研究人员适者生存，建立以研究为核心的新形式。”。
“证券公司研究业务的内外平衡应该是一种发展趋势。”一家证券公司研究所的负责人表示，证券公司内部业务线对研究业务的协调需求非常明显，在内部协调服务方面，证券公司研究所仍有相对较大的扩张空间。此外，证券公司研究业务的外部服务对象和机构需要探索，迫切需要扩大新的市场和业务空间。
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