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A股不断年底分红企业揭密：六大特点独特 长期性回报率高
证券时报记者 梁谦刚
年底分红是上市公司对投资者的必需收益，又是组成销售市场股票投资绿色生态的重要前提。积极引导上市企业股票分红,有利于健全公司股东回报机制,正确引导股票投资和长线投资。管控层面来说，近些年中国证监会及各大交易中心不断教育引导上市企业重视投资人收益，加强公司股东回报机制。
A股年底分红规章制度不断优化
2019年底新修订新证券法中,催促上市企业增加现钱收益变成重要内容。上市企业开展相对稳定的股票分红,不仅仅是对投资者的服务承诺,更是对企业自我发展自信心的反映。
2023年8月18日，中国证监会相关负责人就活跃性金融市场、提升市场信心记者招待会时指出，提升上市企业项目投资诱惑力，更强收益投资人。加强年底分红导向性，促进提高上市企业尤其是大市值企业分红的稳定、稳步增长性和可预估性。科学研究健全系统化长久性年底分红制约机制。通过引导经营性现金流平稳上市公司中后期年底分红、提升对低年底分红企业信息披露管束等形式，投资者们较早、大量共享企业业绩收益。
除此之外，中国证监会还将对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列标准进行改动，交易中心将同步修定规范运作指引。
专家指出，8月27日，中国证监会颁布年底分红与高管增持“挂勾”现行政策，在公司自治前提下进一步完善提升股票分红监管机制，加强信息披露监管，方便快捷提升中后期年底分红程序流程，将充分发挥项目投资端带动作用，不断增强投资人幸福感。
广发证券投资分析师汤雨彤觉得，长远来看，可预期的分红政策、持续分红个人行为、相对稳定的分红比例，是收益投资人更为关注的因素。憧憬未来，投资人会更加注重股利分配收益，年底分红绿色生态逐步完善。
不断派现企业稀有 获得超额回报几率高
在政策引导下，A股股息分红经营规模不断发展壮大。热云数据统计分析，按股票除权日期测算，2023年至今，总计3454家A股公司实施派现，总计股票分红1.63万亿（含今年内拟派现），二者均创下历史新高。
除此之外，2022年度A股派现金余额占纯利润比例是30.76%，创十七年来新纪录；A股派现金余额占营收比例为2.27%，创下历史新高。巨额派现的上市公司数量也在不断扩大，2023年A股派现金余额超10亿的企业做到219家，创下历史新高；派现超10亿的企业数量占派现公司数量的比例达到6.34%，与2022年相差不大。
上市企业执行股票分红，往往需要有赢利作为支撑。不同公司受领域景气周期转变、经营情况、宏观经济经济周期、突发性事件危害，销售业绩变化比较大，股票分红的延续性难以保障。全部A股市场来看，伴随着持续派现周期时间越久，入围的上市公司数量越低，长期性收益率越高。
热云数据统计分析，从2023年向前按年推导，持续派现超二十年的企业上市后均值上涨幅度17.5倍排在第一位；2023年有派现但并未连续不断的企业上涨幅度最少，上市后均值上涨幅度仅75.4%。
本文从2014年至今十个本年度里，每一个本年度股票分红均超亿元上市公司为样本，调查不断年底分红企业的特点及销售状况。统计发现，仅214家企业入选，占2014年末上市公司总数比例超8%。
与股市大盘比照，2014年至今十个本年度，以上公司年度股票涨幅均超越同时期上证综指，年股票涨幅平均值做到14.25%。截止到9月20日收市，上证综指近年来小幅上涨0.63%，不断派现企业上涨幅度均值为9.98%，超越同时期上证综指9.35％。
变长周期来看，不断派现企业的收益率令人震惊。热云数据统计分析，上市后，这种股价均值增涨18.83倍（没有上市首日）。9家企业上市后累计涨幅超千倍，分别为沪州老窑、贵州茅台集团、伊利股份、云南白药酊、万华化学等。
沪州老窑累计涨幅788.99倍排在第一位，该企业是白酒龙头企业之一，2022年营业收入提升250亿人民币，纯利润提升百亿。归功于公司业绩稳定增长，企业上市迄今执行多次派现，总计派现超350亿人民币，分红率做到54.44%，等同于将一半以上的赢利回馈给投资人。
不断派现企业六大特点独特
热云数据统计发现，以上214家不断派现企业在营运能力、公司属性、领域、地区、机构持仓、总市值经营规模等方面存在鲜明特征。
一、稳定盈利是关键。稳定的赢利是保证上市企业不断派现的关键因素。热云数据统计分析，截止到2022年度，不断派现企业中，上市后稳定盈利的企业有174家，占比达到81.3%。其中还有12家公司净利润维持持续提高，这种企业中9家来源于商业银行，食品工业、电器产品、建筑装饰材料都各有1家。国有五大行里的工行、农行、建行、交行入选。
历史记录来说，赢利企业分红主动性更高一些。热云数据统计分析，自1991年至今，A股各本年度赢利企业中执行派现的企业占有率，明显高于同时期纯利润亏本企业中执行派现的企业占有率。2022年，实现提高效益企业中派现比例为77%，高过同时期亏本企业46.58％。
二、国营企业带头作用显著。还在持续年底分红上市公司人群中，国资企业占有较大百分比。热云数据统计分析，中间国企、地方国有企业分别为48家、83家入选，总计占比达到61.21%。所以整个A股市场中，国资企业总计1385家，占A股企业数量比例为26.23%。国有资本上市企业不断分红占比远远高于它在A股总体占有率，带头作用明显。
实际上，全部A股市场中，国有资本上市企业都是派现主力军。2023年至今，中间国企、地方国有企业总计派现超万亿，占A股派现总金额占比超63%。
国有资本上市公司大格局股票分红，一方面归功于近些年年底分红规章制度日益完善，监管部门对国企积极市值管理的需求提高，增强了国有上市公司分红驱动力；另一方面，这就说明这种国有上市公司赢利能力很强，具有核心竞争力，且现金流量充足。在如今A股销售市场相对性不景气的大环境下，大格局年底分红展现了国企的责任和担当。
三、发达城市年底分红动力强劲。分地区看，北京市、广东省、上海市、浙江省、山东省、福建省、江苏等发达城市上市企业入选总数排在前列，总计做到156家，占比达到72.9%。这和经济发达省份上市公司数量巨大有一定关系，现阶段，以上7个省市上市公司数量占A股数量比例为68.5%。
四、传统产业聚堆。企业种类看，来源于医药生物行业的公司数最多，有20家。包含江苏恒瑞医药、片仔黄、云南白药酊、北京同仁堂、华东医药等龙头企业上榜了，这些企业都实现了稳定盈利，且保持了高频率的年底分红，发售迄今累计涨幅均超10倍。
总体来说，传统产业入选企业总数显著更高一些，如非银金融、道路运输、金融机构、食品工业、房地产业、公共事业、工业设备等企业总数名列第一。
五、组织报团占比较高。不断年底分红企业本来就稀有，再加上高收益率，很容易受到组织投资者的青睐。热云数据统计分析，2022年，以上214家企业整体机构持仓占流通股比例为42.45%，是同时期A股机构持仓占流通股比例的1.62倍，这一比率创出十年来新纪录。
截至今年二季度末，不断年底分红企业均值得到366家机构持仓，是同时期A股机构持仓数量平均值的2.72倍；这种公司机构持仓比例均值为65.93%，是同时期A股整体上的1.84倍。181家公司机构持仓比例超50%，等同于超八成企业一半以上的流通股本被组织拿到。组织持仓比例靠前是中国人寿保险、中石油、苏泊尔、中行、桂冠电力等。
六、大市值企业多。总市值规模来看，截止到9月20日收市，不断年底分红企业均值A股总市值超千亿。贵州茅台集团、中石油、工行、农行4家万亿市值的大佬均名列其中。
这214家企业大多数都是细分化行业的佼佼者，营收和营运能力排到行业前沿。热云数据统计分析，上半年，不断年底分红企业均值营收为732.3亿人民币，是同时期A股平均值的10.9倍；均值实现净利润为78.47亿人民币，是同时期A股平均值的14.03倍。
22家公司超十年未派现
热云数据统计分析，A股在历史上，上市日期在十年以上，且从没执行派现的企业有22家。这22家企业上市后纯利润均无法实现稳定盈利，在其中非国有企业占比超过半数。
二级市场表现来看，截止到9月20日收市，这22家从没分红企业上市后（没有上市首日）均值增涨166.83%，远低于不断分红214家企业上市后均值上涨幅度。汉王科技、博信股份、海航科技、金杯汽车、亚太实业、科新发展趋势上市后股票价格为下挫情况。以汉王科技为例子，该企业上市后总计下挫46.73%。数据显示，企业为我国人工智能创新的先行者，是面部识别、大数据技术、智能交互技术、产品与服务的服务提供商。2010年登录A股销售市场，截止到上半年，企业上市迄今纯利润累计亏损5.1亿人民币。
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