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“精神小伙”ETF也是有成长中的烦恼
证券日报编写 李丽 孙建弘
越过“成年礼”的ETF，虽然已经身为“精神小伙”，但仍然遭受着一些“成长中的烦恼”。
近些年，地区ETF领域的竞争日趋激烈，ETF同质化现象也更加突出，蹭热点、拼经营规模、聚堆发售、变向价格战等屡屡发生。
资料显示，截止到2023年底，全市场486只领域主题风格ETF共追踪236条指数值，在其中64条指数值有3只或以上ETF产品跟踪，追踪中证全指证券公司指数的ETF商品乃至高达12只。
怎样在同质化现象销售市场市场竞争中脱颖而出？
广发基金指数投资部负责人罗国庆觉得，参照国外市场史，ETF单一化是业务发展的一个阶段。对基金管理公司来讲，能从商品、服务项目、协作等方面着手，打造出多元化之途，以适应不断转变的投资人需求与销售市场考验：一是发布具有特殊投资建议或主题ETF商品，以适应特定投资者的需要。比如，对于新型行业、特殊销售市场或特定风险偏好的投资人，可以推出具备鲜明特色标签的ETF。二是给予客户至上的ETF服务项目尤为重要。这既包括销售市场分析和研究汇报等各种具体内容，也有投资建议、理财工具等一站式服务，及其为投资者提供更好的投资价值分析、风险管控等一揽子解决预案。三是与银行等金融机构、科研机构等建立合作，一同研发新产品，扩展新渠道。根据深化合作，能够整合优势资源、合作共赢，提高行业及产品的整体竞争力。
事实上，同质竞争也更加考验基金管理公司管理方法产品的能力。国泰基金量化交易部总监梁杏坦言，市场中还有很多的细分行业要求等候发掘，这就需要基金管理公司更为认真钻研。近些年，兴新ETF总数相比往年要专而精，产品布局方位也更细分化，这不仅进一步满足了投资人的资金需求，规范了ETF生态圈的构建。
同质化现象深层次表现之一，其实就是自主创新度相对不足。例如，国外市场已经勇于探索通货膨胀维护ETF、备兑策略ETF等，都是值得地区销售市场学习培训。在商品营销机制上，基金管理公司过去比较重视短期内市场销售，而最需要关注的是系统化投资顾问团队的发展趋势，这将有利于ETF买方投顾模式的探索。小股民的幸福感，必须经过专业投资顾问陪伴和投资方式的教学来达到，因而，ETF组织必须重归给投资者创造收益的初心，更改“基金赚钱小股民不挣钱”的窘境。
除开同质化现象，不断拉响的利率对决也成为ETF销售市场关注的焦点之一。编写调查发现，现阶段低费率的商品主要集中在政策扶持类、市场竞争过多集中化类种类。对比国外ETF，地区利益ETF、债卷ETF的利率，分别为2022年国外相匹配种类费率的3倍、2倍左右，显著存有可降低室内空间。
“利率减少有可能是趋势性，但依靠产品营销减费吸引客户很有可能是行不通的，组织需要提高买方投顾管理方法，将和投资者的利益一致性同歩，以推动行业生态的长时间持续发展。除此之外，组织还需要进一步提升投研能力，相较于盲目从众合理布局网络热点跑道商品，应努力做到事先预判销售市场‘出风口’，开展创新性合理布局。”华宝基金指数值投资总监胡洁表明。
华宝证券研报指出，将来次头部产品减费驱动力比较强，ETF领域减费空间更大。在减费这条道路上，已经获得市场优势的商品，预计短期内减费意愿不强，但次头部产品更有信心减少利率，以补充市场优势不够，进而快速升级经营规模，这时候加重行业羊群效应，头部与次头部基金企业在ETF销售市场高市场集中度布局更为难以撼动。
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