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新股上市网下询价违反规定 多家机构投资人领罚款单
证券日报编写 程丹
4月7日，中国证券业协会（下称“中证协”）发布了网下投资者自我约束检查的项目处分决定。在其中，上海市珠池资产管理有限公司被采取纳入网下投资者限制名单并要求参加合规教育书面自律管理对策，天安人寿保险以及上海衍复投资管理有限公司被采取警告并要求参加合规教育书面自律管理对策。除此之外，也有2家投资者被采取要求参加合规教育同时提交合规管理约定的自我约束对策。
同一天，深圳交易所也发布了4份监管函，对4家新股上市价格组织采用书面形式警告对策，明确规定时限递交整改方案，对涉及2家价格组织有关负责人给予见面咨询。除上述情况4家银行，深圳交易所并且对此外2家违反规定情况相对较轻机构给予口头上警告。
业内人士表示，新股发行定价建立了以投资者为主要参与方的询价采购定价体系，社会化标价性能和融资功能进一步增强，销售市场绿色生态逐步完善。这次自我约束查验处理是持续推进网下投资者监控和督查工作的有效之事，旨在催促提高网下投资者的业务能力，促进市场范围参与方回位尽职。
5家网下投资者领罚款单
最近，中证协和证交所坚持问题导向开展了网下投资者网下询价业务流程监督检查。中证协此次重点围绕参与科创板、沪市主板股票注册制工程项目的网下投资者开展自我约束查验，涉及到证劵公司、基金管理公司、车险公司及其私募基金管理人等5家投资者。
此次检查发觉，这5家网下投资者在分析定价原则的无偏性、逻辑性推导过程的严肃性和审慎性、执行价格评价和决策制定的全面性等方面都存在不同程度的难题；在制度健全性和执行实效性层面，存有制度建设缺少、不完善、不健全或是贯彻落实落实不到位等状况；某些投资者还存在着《首次公开发行证券网下投资者管理规则》第四十一条所规定的禁止性行为。
依据《首次公开发行证券网下投资者管理规则》第四十一条，确定了网下投资者或者其管理工作的配售对象在参加先发证劵网下询价和配股服务时不可存有的21类个人行为，包含申报信息内容存有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的；应用别人帐户、好几个帐户定价的；由他人进行先发证劵网下询价和认购业务流程，经行政许可事项除外；在询价采购结束之前泄漏本机构或本人价格，探听、搜集、散播别的网下投资者价格，或是网下投资者中间商议定价的；与投资者或主承销勾结定价的；运用内幕消息、对外公布信息内容定价的；有意放低、拉高或者没有谨慎定价的；根据嵌入项目投资等形式虚增资产经营规模获得不当得利的；接纳外国投资者、主承销以及其它利益相关者所提供的财务资助、赔偿、采购回扣等。
提升网下投资者
价格个人行为监控和管理方法
这并不是中证协和交易中心首次对网下投资者实时监测和督查工作。2021年至今，中证协独立或协同证交所对网下投资者执行自我约束调研和查验8批号，解决证交所转交的违法案件线索6批号，总计对112家网下投资者、68名投资者采用处置措施。尤其是2022年执行网下投资者归类名册管理方法至今，依据证交所所提供的关心案件线索，中证协累计公布13期网下投资者关心名册、5期网下投资者出现异常名册，分别将出现一次若干次出现异常情况的176个网下投资者纳入关心名册、8个网下投资者纳入出现异常名册，对违法行为主体形成良好的威慑，净化了网下发行生态环境保护。
最近的一次是今年的3月8日，中证协公布2024年第1批网下投资者出现异常名册公示，2名投资者列为出现异常名册。公告称，2名投资人均因“两度进到关心名册”列为出现异常名册。列为名单时限为在今年的3月11日至5月10日，总计2月。
按照相关规定，科创板上市、创业板股票、电脑主板等领域相关业务的发行人和主承销商在网下询价中不能接纳列为出现异常名单网下投资者价格，也不得为列为出现异常名单网下投资者配售股票。
业内人士认为，注册制改革至今，新股发行定价完成根据市场化方式确定，加强市场约束，建立了以投资者为主要参与方的询价采购定价体系，充分运用投资者专业技能，社会化标价性能和融资功能进一步增强，销售市场绿色生态逐步完善。为促进社会化发售定价体系更高效充分发挥，中证协通过加强与证交所管控合作等形式，持续推进网下投资者监控和督查工作，催促提高网下投资者的业务能力，促进市场范围参与方回位尽职。
深圳交易所对6家银行
采用警告对策
此外，深圳交易所同一天还发布了4份监管函，对4家新股上市价格组织采用书面形式警告对策，明确规定时限递交整改方案，对涉及2家价格组织有关负责人给予见面咨询。除上述情况4家银行，深圳交易所并且对此外2家违反规定情况相对较轻机构给予口头上警告。
编写了解到了，最近深圳交易所对6家网下价格组织开展专项检查，包含3家私募投资基金、2家证券基金和1家保险公司。检查时注意到，6家检查对象或多或少存有违背交易中心和中证协相关规则规范标准的情况。依据管控合作记事本规定，中证协近期将依据深圳交易所转交的检验结果案件线索，对有关违规情况采用自律管理对策。
中证协表明，将持续加强网下投资者价格个人行为监控和管理方法，严肃查处网下投资者报价和认购环节中不独立、有失偏颇、不审慎、不诚信、不廉洁自律等违规，号召和催促网下投资者不断提高科学研究标价、合规和风控等专业技能，营造优良网下发行生态环境保护。
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