（上接B1版）

企业首次公开发行股票募资净收益金额为21,325.81万余元，于2021年8月及时。因为募资净收益低于募投项目拟用募资投资额，2021年9月15日，公司召开第一届股东会第十五次大会，审议通过了《关于调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》，按照实际募资及时和项目具体情况对拟资金投入募资额度展开了适当调整，调整新项目进度计划如下所示：

企业：万余元

2023年6月3日，公司召开了第二届股东会第十次大会及第二届职工监事第九次大会，审议通过了《江西悦安新材料股份有限公司关于募集资金投资项目延期的议案》，根据企业募投项目的具体工作进展，对项目的实施时限进行调整，预估投产日期是2023年9月。调整新项目进度计划如下所示：

企业：万余元

截止2023年4月30日，先发募投项目募集资金使用进展情况如下：

企业：万余元

截止2023年4月30日，先发募投项目的建立工作进展如下所示：

截止2023年4月30日，年产量6,000吨羰基铁粉等系列产品新项目（一期）方案投资规模17,375.43万余元，拟采用募资额度15,951.05万余元，实际应用募资额度13,994.05万余元，新项目募集资金使用进展为87.73%，扣减铺底流动资金一部分，新项目募集资金使用进展为94.78%；性能卓越极细金属材料及合金粉末新建项目投资额6,067.01万余元，拟采用募资额度5,374.76万余元，实际应用募资额度2,146.12万余元，新项目募集资金使用进展为39.93%，扣减铺底流动资金一部分，新项目募集资金使用进展为57.32%。以上2个募投项目剩下项目建设内容大多为一部分机器设备购买及安装，及得到安全性生产许可证，项目已于近日陆续进入试产环节，预计于2023年下半年开始正式投产。

综上所述，企业先发募投项目计划2023年2月底建成投产，受多种因素的影响，新项目正式投产进展与计划对比略微延迟时间，预期竣工时长延期至2023年9月，以上2个募投项目已于近日陆续进入试产环节。

以上募投项目推迟的重要原因为：

“年产量6,000吨羰基铁粉等系列产品新项目（一期）”项目建设进度落伍计划的重要原因系受突发公共事件及调节募投项目执行地址等因素的影响，总体进展有所放缓，早期基本建设工程进度迟于预估，造成募投项目执行存有落后情况。目前为止，此项目生产线设备已安装好，标准化厂房已经进入扫尾工作，融合现阶段项目的实施资金投入进展，企业拟向此项目做到预订可使用状态日期延至2023年9月。

“性能卓越极细金属材料及合金粉末新建项目”募资开支大多为机器设备开支，因为突发公共事件产生的影响，新项目一部分机器设备购买和安装进展略微延迟时间，同时公司计划购买的进口产品延缓购置，募资资金投入占比比较低。企业结合自身实际生产经营情况从资金使用效益考虑科学安排机器设备、工程等账款付款工作中，以保证新项目顺利推进，企业拟向此项目做到预订可使用状态日期延至2023年9月。

（2）目前及建设中的项目建设完成后产品生产线分工安排及生产量状况

公司现阶段主要是针对羰基铁粉、做雾化合金粉以及相关粉末生产加工新产品研发、生产和销售，主要包含羰基铁粉主打产品、做雾化合金粉主打产品、磁瓦粉主打产品、金属注射成型上料主打产品、屏蔽材料主打产品等。在其中，羰基铁粉、做雾化合金粉为公司基本商品，除也可以用于对外销售外，羰基铁粉、做雾化合金粉均也可以根据客户需求进一步加工为更高效益的磁瓦粉主打产品、金属注射成型上料主打产品、屏蔽材料主打产品。

①目前生产线生产能力状况

公司具有生产线在余产业基地，主要产品羰基铁粉、做雾化合金粉以及生产加工商品，在其中羰基铁粉原粉生产能力5,205吨。目前羰基铁粉生产线2022年度生产能力及生产量情况如下：

企业：吨

注1：2022年羰基铁粉生产量包含自产自销2,649.11吨对外销售，及自产自销2,604.67吨用于制造磁瓦粉等进一步生产加工商品。此外购初中级粉开展后处理工艺做成羰基铁粉322.27吨对外销售。购入初中级粉涉及到的加工工序大多为等级分类、拿样等后处理工艺工艺流程，不占前面粉磨的瓶颈工序，记入销售量未记入生产线生产能力。

由以上看得见，2022年度企业羰基铁粉以及生产加工新产品的生产量基本上饱和状态。

②建设中的项目生产能力状况

先发募投项目为对大余产业基地现生产线的扩建工程，预计2025年做到满产情况，达产后将新增羰基铁粉系列产品产品产能0.6万吨级、做雾化合金粉系列产品产品产能0.4万吨级。在其中，“年产量6,000吨羰基铁粉主打产品新项目（一期）”根据对当前生产线生成、溶解等关键工艺开展重要优化提升，及提高产线自动化水平，来提升产品特性，提高竞争能力；“性能卓越极细金属材料及合金粉末新建项目”为对当前做雾化合金粉生产线水雾化科技的创新，将建设自动化水平更高气做雾化生产流水线，以进一步提高产品质量，达到中下游消费者对高档产品需求。

（3）有关追加投资项目与募投项目、目前行业在种类、性能及应用领域不同点表明；对于在募投项目没完成建设与建成投产前提下，进行此项目的必要性及合理化表明

①追加投资项目与募投项目、目前行业在种类、性能及应用领域不同点

按加工成本由低无上排列，全世界铁基金属粉流行加工工艺有氢化铝锂、雾化法、电解食盐水及羰基法，加工产品粒度先后在100um、50um、10um及5um下列范畴，相对应的销售市场均值市场价约金额为0.7万余元/吨、1.2万余元/吨、2.0万余元/吨和4.0万余元/吨。依据Technavio编辑《Metal Powders Market by Type and Geography-Forecast and Analysis 2021-2025》等调查报告的解读，全世界铁基金属粉总市场需求2021年大约为38亿美金、2025年预估为51亿美金，按质量计算在200万吨级/年及以上。

a. 种类及性能上的不同点

厂生产的羰基铁粉商品和别的铁基制粉工艺对比，具备粒度细、球形度好、纯净度高三大特性，做成精密结构件，相对性做雾化、复原、电解法粉丝为主要原料，相对密度更高一些、物理性能更强；做成电子器件，在网络服务器、GPU、车辆电子电力等中低频应用领域，较以别的加工工艺粉丝为主要原料，更加环保节能，比较容易完成微型化、一体化。

追加投资新项目绑在公司具有业务流程和产品的前提下，根据工艺改进，创造性以残渣成分更高回收料、矿料等取代原来加工工艺高纯铝料，生产制造合乎下游企业规定的高质量羰基铁粉及磁瓦微结构粉末商品。商品粒度较公司具有羰基铁粉商品粗1μm-2μm，但产品特性好于氢化铝锂、雾化法和电解食盐水，商品粒度小、煅烧活力好、成型零件致密性高，与此同时环保的性能好于电解食盐水。与此同时，与当前生产工艺流程只产出率羰基铁粉一种商品对比，追加投资新项目所使用的自主创新加工工艺能高效率聚集高价位金属材料副产物，全面提升产品毛利。

b. 产品应用领域的不同点

追加投资新项目以创新工艺及宁东产业园的地区优势，大幅度降低原材料成本费、提升副产物收益，预计维持羰基铁粉商品40%之上利润率前提下，将基本版本号羰基铁粉市场价就目前的4万余元/吨降到2万余元/吨左右。关键服务目标为对市场比较敏感中档中下游应用商店，提升原来商品只高价位供货高端用户的局势，开启新的市场主要用途。以相似的价钱、却更加高质量的羰基铁粉去参与电解食盐水等竞争对手加工工艺行业竞争，在商业逻辑上具备一定的合理化。

②在募投项目没完成建设与建成投产前提下，进行此项目的必要性及合理化表明

a. 在募投项目没完成建设与建成投产前提下，项目执行的重要性

如上所述，按加工成本由低无上排列，全世界铁基金属粉流行加工工艺有氢化铝锂、雾化法、电解食盐水及羰基法，相对应的销售市场均值市场价各自金额为0.7万余元/吨、1.2万余元/吨、2.0万余元/吨和4.0万余元/吨。总市场需求2021年大约为38亿美金、2025年预估为51亿美金，按质量计算在200万吨级/年及以上。

羰基铁粉做为有关中下游运用电感元件的前提原料，有希望不久的将来多年内迈入不断增长市场需求。但目前羰基铁粉加工工艺产品成本高，市场价远远高于复原、做雾化、电解法等竞争对手加工工艺，造成羰基铁粉商品仅面对高档应用商店，总市场容量仅仅在2亿美金上下，占现阶段粉丝行业整体经营规模5%上下。企业要夯实在羰基铁粉领域市场占比，提升竞争力，急待减少生产成本，以扩展羰基铁粉的应用范围，扩张市场容量。

“年产量10万吨级金属材料磁瓦微结构粉末新项目”绑在公司具有业务及先发募投项目的前提下，根据企业很多年优秀羰基铁生产工艺的实践经验，从反应原理考虑，创造性以残渣成分更高回收料、矿料等取代原来加工工艺高纯铝料，生产制造合乎下游企业规定的高质量羰基铁粉商品。与当前生产线、募投项目应用工艺不一样，自主创新加工工艺不但大幅度降低原材料成本费，与此同时聚集高价位金属材料副产物，提升产品盈利空间，完成了羰基铁生产工艺流程的创新。根据自主创新加工工艺所带来的降低成本，一方面降低成本羰基铁粉计划方案可以形成对电解法、做雾化等比较低特性竞争对手加工工艺直接使用一部分或是彻底取代，进入现阶段羰基铁粉未进到的应用范围；另一方面可以从提升已经有主要用途中羰基铁粉渗入的深度广度，扩张商品在原有高档电感器等高效益、高精度端电子电力应用领域。

与此同时，项目突破了目前生产线的产能短板，助力公司扩张经营规模。

b. 在募投项目没完成建设与建成投产前提下，项目执行的合理化

i因化工新材料类项目审批流程长、开发周期长等优点，公司一般都会一次性整体规划大批量生产能力之后进行分次基本建设，追加投资新项目选用“一次整体规划、分次执行”的形式，项目执行从行业惯例的视角具备一定的合理化。

ii先发募投项目整体规划生产能力6000吨，现阶段已经进入试产环节，预计于2025年投产。追加投资新项目分三期基本建设，第一期3000吨为示范性认证特性，万多吨第二期生产流水线生产能力将于2026年逐渐开始释放出来，与先发募投项目前后左右对接，助推新增产能逐渐投放市场，井然有序集中处理，项目执行在空间节奏感上具备一定的合理化。

iii与公司具有大余基地项目制造的羰基铁粉产品主要服务项目高档运用不一样，宁东基地追加投资新项目新增产能相对应的廉价版本号羰基铁粉商品在和高端品牌特性相仿的条件下，在保持40%之上利润率前提下，标准版商品市场价将就目前的4万余元/吨下降到2万余元/吨，关键服务项目对市场比较敏感中档中下游应用商店，市场潜力扩张。以相似的价钱、更高质量的产品与电解法、做雾化等竞争对手加工工艺进行行业竞争，项目执行在商业逻辑上具备一定的合理化。

3、补充披露增加投资项目可行性分析报告

主要内容详细公司在同一天上海证券交易所网址（www.sse.com.cn）公布的《江西悦安新材料股份有限公司年产10万吨金属软磁微纳粉体项目可行性分析报告》。

【审查建议】

1、年检会计审查流程及审查建议

（1）审查程序流程

①获得东华工程项目科技发展有限公司（工程咨询甲级资信证书：91340000730032602U-18ZYJ18）开具的《甘肃悦安新材料科技有限公司100kt/a金属材料磁瓦微结构粉末项目可行性研究报告》（序号：K1220）；

②获得增加投资项目可行性分析报告；

③获得募投项目生产能力、项目实施进度有关的通知文档；

④采访公司副总经理、董事长助理、财务经理，掌握“自主创新加工工艺年产量3000吨羰基铁粉生产制造示范线新项目”、“年产量10万吨级金属材料磁瓦微结构粉末新项目”的差别和联络，及其追加投资的重要性、合理化。

（2）年检会计审查建议

经核实，年检会计觉得：企业追加投资新项目产品和公司具有商品在种类、性能及主要用途存在一定差别，目前及建设中的项目建设完成后产品生产线分工安排打破了目前生产线的产能短板，开启新的市场主要用途，因此追加投资新项目具备一定的重要性与合理化。

2、承销商审查流程及审查建议

（1）审查程序流程

①审查了东华工程项目科技发展有限公司（工程咨询甲级资信证书：91340000730032602U-18ZYJ18）开具的《宁夏悦安新材料科技有限公司100kt/a金属软磁微纳粉体项目可行性研究报告》（序号：K1220）；

②审查了增加投资项目可行性分析报告；

③审查募投项目生产能力、项目实施进度有关的通知文档；

④采访公司副总经理、董事长助理、财务经理，掌握“自主创新加工工艺年产量3000吨羰基铁粉生产制造示范线新项目”、“年产量10万吨级金属材料磁瓦微结构粉末新项目”的差别和联络，及其追加投资的重要性、合理化。

（2）承销商审查建议

经核实，承销商觉得，公司本次新建工程整体规划产能规模比较大与行业特性相符合，企业将视前期项目的投建、生产与生产能力消化吸收状况，科学安排下一期项目施工进度及经营规模。企业追加投资新项目产品和公司具有商品在种类、性能及主要用途存在一定差别，目前及建设中的项目建设完成后产品生产线分工安排及生产量状况相对性有效，追加投资新项目具备合理化。

（六）公告称，此追加投资项目将分三期基本建设，经营期为36个月，新项目彻底达产后，预估产生年产量10万吨级金属材料磁瓦微结构粉末主打产品、25万吨级高价位金属材料副产物的产能。依据2022年度汇报，企业羰基铁粉、磁瓦粉、做雾化合金粉末销量分别是2,937.54吨、2,377.76吨和723.90吨。企业新创建生产能力达产后，生产量将远高于公司具有生产和销售水准。请企业：（1）融合公司具有生产能力、2022年报和2023年一季报的销售量、在手订单等状况，表明企业存不存在生产能力空缺和新创建产能的合理化；（2）融合追加投资新项目历期新增产能和预估投产日期、企业细分领域内新增产能及其市场的需求状况、企业市场份额、在手订单、现阶段客户拓展情况等层面，剖析新增产能布局的合理化及生产能力消化吸收对策，是否出现生产过剩风险性，请进一步提醒风险性，并公布拟所采取的应对策略及可行性分析；（3）融合增加投资项目实际基本建设时间管理、项目审批及项目建设进度，表明企业按时推进项目建设是否具备可行性分析；（4）补充披露此次项目投资内部报酬率的实际计算过程与根据

【企业回应】

1、企业融合目前生产能力、2022年年度报告和2023年一季报的销售量、在手订单等状况，对存不存在生产能力空缺和新创建产能的合理化表明

（1）公司具有与追加投资新项目有关的生产线生产能力、2022年和2023年一季度的销售量及生产量情况如下：

企业：吨

注1：2022年羰基铁粉生产量包含自产自销2,649.11吨对外销售，及自产自销2,604.67吨用于制造磁瓦粉等进一步生产加工商品。此外购初中级粉开展后处理工艺做成羰基铁粉322.27吨对外销售。购入初中级粉做成羰基铁粉涉及到的加工工序大多为等级分类、拿样等后处理工艺工艺流程，不占前面粉磨的瓶颈工序，记入销售量但并未记入企业生产线生产能力。

企业：吨

注1：2023年一季度羰基铁粉生产量包含自产自销561.70吨对外销售，及自产自销539.95吨用于制造磁瓦粉等进一步生产加工商品。购入初中级粉36.52吨开展后处理工艺做成羰基铁粉，记入销售量但并未记入生产线生产量。

（2）在手订单状况

截止到2023年3月末，企业羰基铁粉以及主打产品在手订单共3,810.40万余元（没有做雾化合金粉），均是对当前生产线已下单并未安排发货订单信息。公司现阶段没有取得与新建工程相对应的在手订单，主要是因为生产周期不久，下游企业提早提交订单时间很短，地区顾客一般根据自己的需求提早1个月下发订单信息，海外顾客一般提前1-3月下发订单信息。在企业生产能力完工以前，顾客不容易太早提早提交订单，企业也难以提早争得这部分订单信息。

2023年3月末企业在手订单状况

企业：万余元

（3）对企业存不存在生产能力空缺和新创建生产能力合理化的解释

综合性以上信息内容，当前公司羰基铁粉原粉商品本年度生产能力总计5,205.00吨，2022年、2023年一季度生产线生产量分别是100.94%、84.68%，已经接近饱和状态，销售率分别是98.86%、93.09%，已经有营销渠道顺畅，根据新创建生产效率提升经营规模具有合理化。

除此次追加投资新项目外，公司在2021年先发融资里的1.6亿元用于基本建设“年产量6,000吨羰基铁粉等系列产品新项目（一期）”新项目。先发募投项目预计2025年做到满产情况；追加投资新项目分三期基本建设，第一期3000吨为示范性认证特性，万多吨第二期生产流水线在2026年逐渐开始释放出来，与先发募投项目前后左右对接，新增产能井然有序集中处理，时长节奏感上具备一定的合理化。

2、融合追加投资新项目历期新增产能和预估投产日期、企业细分领域内新增产能及其市场的需求状况、企业市场份额、在手订单、现阶段客户拓展情况等层面，剖析新增产能布局的合理化及生产能力消化吸收对策，是否出现生产过剩风险性，进一步提醒风险性，并拟所采取的应对策略及可行性分析表明

（1）追加投资新项目历期新增产能和预估投产日期、企业细分领域内新增产能状况

企业：吨

“年产量10万吨级金属材料磁瓦微结构粉末新项目”一二三期达产后将分别新增产能0.3万吨级、2.7万吨级和7万吨，预估投产日期分别是2025年、2027年和2029年，先后在精密结构件行业领域电子器件行业各新增加49,750吨和50,250吨。

（2）从市场的需求状况、企业市场份额、在手订单、现阶段客户拓展情况等层面，剖析新增产能布局的合理化及生产能力消化吸收对策，是否出现生产过剩风险性，进一步提醒风险性，并拟所采取的应对策略及可行性分析表明

①商品市场的需求状况

羰基铁粉是五羰基铁Fe(CO)_[5]分解反应制得的超微粉碎末，拥有独特的特性，被广泛应用于电子器件、武器、化工厂、冶金工业、药业、食品类、农牧业等行业。羰基铁粉生产工艺属新科技比较敏感技术性，现阶段世上只有法国、俄国、国外、我国等把握该生产工艺。近些年，现在越来越多的羰基铁粉产品研发，其市场容量也越来越大，主要用途也越来越广泛。在国防军工层面，羰基铁粉与高档的隐身材料密切相关；在生态环境保护领域，伴随着电子产品日益增加，无线电波的泄漏和辐射源已逐渐成为环境污染源，用羰基铁粉制取的涂料和电子器件可以防止无线电波的泄漏和辐射源；在无线通信这方面，因羰基铁粉做为铁磁性材料，具备应用频段宽，质量稳定，特别是高磁化强度，磁滞损耗指数较小优势，广泛应用于无线电通信、导航栏、雷达探测等设备上；在粉未冶金层面，羰基铁粉由于粒度偏细，成型分子密度做雾化粉丝、还原铁粉、电解法粉丝等粉末高些，能够提升商品冲击韧性，原材料利用率进一步提高，可大批降低成本生产制造繁杂样子、净尺寸高档机械零件；羰基铁粉是人造钻石触煤的最佳金属催化剂，可制成人工合成类天然金刚石，金钢石在航空航天、石油化工等高科技应用领域意味着我国科技发展水准，在我国已经成为全世界最大的人造钻石生产的国家。依据中国钢协粉未冶金联合会公布2019年、2020年关键金属粉生产销售统计结果显示，2010-2020年间，全国各地关键羰基铁粉制造业企业销售量提高超10倍，年复合增速近30%。

磁瓦粉是可以快速响应外磁场的改变，且可以低损耗地获取高磁场强度的合金粉末原材料。以羰基铁粉或做雾化合金粉为载体原料，在粉末表层根据加上少许改性剂装饰制作而成的铁磁性材料，具备低磁能积跟高磁化强度、低损耗、性能稳定等磁性能。磁瓦粉是汽车电动化智能时代的关键所在原材料，关键主要用途包括电力网、光伏发电、储能技术、新能源电动车与汽车充电桩、5G通讯、快速充电、UPS、变频中央空调、城市轨道、节能照明等行业。将来电子器件高频率、功率大的、微型化为主要发展前景，奢侈品消费和工业电子、新能源技术、云计算技术、物联网技术、4G和5G通信、直流开关电源等新型基建行业行业和新式消费电子产品为主要主要用途。特别是在新能源市场的高速发展，也为磁瓦的应用打开要求室内空间。依据信达证券2022年3月在《软磁：新能源加速扩大软磁市场规模》汇报里的计算，磁瓦粉末状的市场需求预估会由2020年的23.95万吨级增长到2025年的48.88万吨级，年平均复合增速15.34%；市场容量会由2020年的57.89亿人民币增长到2025年的150.77亿人民币，年平均复合增速21.10%。

②企业市场份额状况

羰基铁粉因为特有生产工艺，没有其他有毒残渣金属材料，具备纯净度高、粒度分布细、圆葱片层细小构造、球型表面光洁流动性好、化学活性大等特点，具有优良的磁性能等特色功能，运用范围很广。应用羰基铁粉制造的铁心具备低涡旋损害，并且具有耐热性和磁性能稳定、冲击韧性高等优点，可用于生产制造高致密性或全高密度高性能商品。

但是由于羰基法生产工艺流程难度高、产品成本高，一定程度上阻碍了其规模性行业应用推广，现阶段广泛应用于如电感器用羰基铁磁瓦粉末状等高效益、高精度端商品行业。依据找产业研究院公布的调查报告，2020年在我国钢材粉末状销售市场总销量为67.9万吨级，铁父类粉未冶金零部件出产量为16.46万吨级，而同时期在我国羰基铁粉销售量仅1.19万吨级，羰基铁粉销售量占钢材粉末状销售市场总销量的比例不上2%，具有比较大的发展空间。成本与价钱的大幅度下降将推动羰基铁粉商品扩张运用经营规模、提升在钢材粉末状市场市场占有率。

已经有领域内的市场占有率层面，随着市场羰基铁粉技术实力不断提高，已占领法国龙头企业一部分销售市场。与进口商品对比，企业产品重要性能优越且各批次间性能稳定，已日趋变成金属注射成型、密度高的铝合金、人造钻石及金刚石刀具、铁磁性材料等领域进口的羰基铁粉的代替品。企业2022年羰基铁系列产品销售额超出5,500吨，在中国羰基铁基磁瓦粉末状市场市场占有率高于50%。但是受知名品牌市场优势产生的影响，在国外市场法国龙头企业仍更具优势。

追加投资项目将运用企业全新研制的原材料制取技术性，以便宜的铁元素料为主要原料，加上宁东能源化工基地有竞争优势的规模经济，进而大幅度降低羰基铁粉商品成本，提升原来高价格限制，助推羰基铁粉得到更为广阔运用，争得将来经营规模更上一个台阶，增强对电解法、做雾化等基础一般粉丝工艺技术一部分取代，在夯实企业中国龙头企业影响力的基础上，进一步提升在全球市场的竞争能力。

③在手订单状况

截止到2023年3月末，公司具有羰基铁粉及磁瓦粉末商品在手订单3,810.40万余元，均是对当前生产线已下单并未供货订单信息。因为行业特征，企业下游企业不容易太早提早提交订单，公司现阶段没有取得与追加投资新项目相对应的在手订单。

④现阶段客户拓展状况

企业通过在业内多年来的深耕细作积淀，凭着优质产品质量、快速响应的质量管理体系，展现了“悦安微特”知名品牌，并凭借产品优势积累沉淀高质量的客源，与好几个著名顾客设立了战略合作关系。企业产品直接和间接立足于台达电子、韩国三星电动机、VIVO企业、富世华（Husqvarna）等电子元件、精密零件领域大型企业，设备远销全世界20余国家与地区，赢得了良好口碑和行业认同。与此同时，公司将继续深挖客户满意度，向具备多样化业务目前客户及潜在用户营销推广与其说有关的全新主要用途羰基铁粉主打产品。丰富多彩、高品质而相对稳定的客源以及对于新客的不断扩展，也为消化吸收新项目新增产能奠定坚实的基础。

⑤新增产能布局的合理化

如前文提到的，2020年在我国钢材粉末状销售市场总销量为67.9万吨级，羰基铁粉销售量占钢材粉末状销售市场总销量的比例不上2%，电解法、做雾化等工序制造的粉丝由于低成本优势仍然是流行。结合公司生产计划，2029年追加投资项目达产，新增产能10万吨级，根据大幅度减少成本费，计算降成本后基本型羰基铁粉的市场价格降到与一般电解法粉丝（国内）、高档做雾化粉丝（进口的）非常水准，有希望根据性能特点增强对电解法、做雾化等一般制粉丝工艺技术一部分取代，新增产能占有率粉丝整体销售市场15%上下，企业新增产能整体规划具备一定的科学性和可行性分析。

⑥生产能力消化吸收对策

追加投资新项目以创新加工工艺所带来的降低成本，一方面可以形成对电解法、做雾化等比较低特性竞争对手加工工艺直接使用一部分或是彻底取代，进入现阶段羰基铁粉末进到的应用范围；另一方面可以提高在已经有主要用途中商品渗入的深度广度。降低成本羰基铁粉主打产品既可以服务项目取代型销售市场，也可服务项目增加量型销售市场，相对应的新增产能将在取代型要求、增加量型要求两方面逐渐集中处理，推动企业开启原羰基铁粉产品的市场吊顶天花板，以创新驱动发展企业高质量发展的。

a. 取代型要求

羰基铁粉粒度小、煅烧活力好、成型零件致密性高，有希望取代电解法粉丝（现阶段年市场潜力15万吨级）、生铁等传统技术，在java工具运用、零部件运用（粉末冶金工艺取代精密铸件）中获得约5.1万吨级/年新增加销售量（含对先发募投项目新增产能的集中处理，相同）。

b. 增加量型要求

羰基铁粒度分布小，做成电子器件后中低频输出功率下消耗低、饱和状态磁场强度高，预计在消费电子产品、车辆电子电力、高算力供电模块等中低频大功率应用领域中获得约5.6万吨级/年新增加销售量。

⑦有关风险防范

此次追加投资新项目都是基于企业在羰基加工工艺领先的技术优点、磁瓦微结构粉体材料在电子、电力工程等领域的发展前景、宁东基地比较低能源成本及公司创新工艺技术降低成本技术沉淀等各项要素作出决策。追加投资整体规划产能规模比较大，新增产能释放消化遭受将来宏观经济环境、市场发展现行政策、中下游市场的需求、企业产品认可度等多种因素危害。若将来中下游市场的需求提高大跳水，很有可能对企业的生产能力消化吸收产生负面影响，存有生产过剩风险。必然会导致企业的投资收益率增加乃至投资亏损，新增加累计折旧也会影响到公司的经营销售业绩，烦请广大投资者注意投资风险。

3、融合增加投资项目实际基本建设时间管理、项目审批及项目建设进度，企业按时推进项目建设具备可实施性表明

（1）增加投资项目实际基本建设时间管理

（2）项目审批及项目建设进度

截止到本公告公布日，企业已经完成项目实施主体公司注册，项目已得到宁夏自治区公司投资项目备案证，并和产业园区签署项目合作协议。项目开工建设有待获得土地资源公开出让、环境评价安评审核和施工许可等许可证件，现阶段新项目处在早期审批相关手续第三方评估环节。项目已付款基本建筑工程设计订金及施工总承包工作中启动费总计100万余元，未有别的大额资金资金投入。

（3）企业按时推进项目建设是否具备可行性分析

追加投资新项目拟采用“一次整体规划、分次执行”对策，整体规划产能规模比较大与行业特性相符合。工程项目分三期基本建设，每一期资金分配占有率分别是3.33%、29.44%、67.23%。企业将视前期项目的投建、生产与生产能力消化吸收状况，科学安排下一期项目施工进度及经营规模，工程建设具有一定的可行性分析。企业将围绕资产贮备状况、股权融资进度，及历期项目的实施建成投产、生产能力集中处理状况，灵便科学地分配项目施工进度，并立即执行对应的信息披露义务。

4、此次项目投资内部报酬率的实际计算过程与根据

追加投资项目达产后预估产生年产量10万吨级金属材料磁瓦微结构粉末主打产品、25万吨级高价位金属材料副产物的产能，预估可以实现年销售额34.23亿人民币，纯利润5.93亿人民币，以税后工资净现金流量计算出来的新项目内部报酬率为17.66%，静态投资回收期（含经营期）为6.79年。

内部报酬率的假定根据及实际计算流程如下所示：

（1）主营业务收入估计

新项目主营业务收入的计算，销售量系依据设计产能逐渐释放出来，销售单价层面，羰基铁粉商品依据成本定价法，预计维持40%之上利润率前提下可以将基本款价钱降至2万余元/吨，金属材料副产物价钱依据公布市场价格这样算下来。

新项目预计工程项目经济寿命期15年，包含经营期（含2023年）经济计算期为17年。

（2）应交税费估计

该项目增值税税率按整体规划的产品类型相对应的法定税率明确，新项目拟建设主体合乎一带一路战略税收政策，并预估可得到高新科技公司资质，公司所得税率暂按15%估计。营业税金及附加首先要考虑城市建设维护税、增值税附加税及合同印花税，根据拟建设主体所在城市税率开展估计。

（3）总成本费用

该项目总成本费用包含主营业务收入、期间费用、营业费用、研发支出、销售费用等。

①主营业务收入

主营业务收入主要包含立即工费、立即然料及驱动力费、立即薪水及福利费用和产品成本。

a．立即工费

直接材料成本花费系企业根据实际组成情况和新产品开发实验状况估计得到，大多为铁矿砂、还精煤，CO、H_[2]、N_[2]、NH_[3]等汽体采购成本。

b．立即然料及驱动力费

立即然料及驱动力费系生产中所耗费的然料和动力费用，主要包含水电费、水电费、天燃气和蒸气花费

c．立即薪水及福利费用

立即薪水及福利费用系付给生产制造员工工资、个人社保、个人公积金和社会保险费用总和，根据生产线预估必须职工总数及本地工资待遇测算得到。

d．产品成本

主要包括维修费、折旧费用、别的产品成本等，在其中维修费依据历史的经验规范，融合工程项目的设备类型和自动化技术状况，按每一年设备原值的2.00%估列；折旧费用依据公司具有会计估计变更明确使用寿命，并测算折旧率；别的产品成本为制造费用、期间费用中扣除工资及附加、折旧费用、摊销费、维修费用后花费。为优化测算，其他产品成本按员工工资及附加的费用使用的100%和固定资产原值的2.75%估列。

②营业费用、期间费用

营业费用依据目标客户群体状况、每笔采购额等，按每一年销售额的3%估列。期间费用参照公司发展史期间费用率数据信息，同时结合该项目具体情况进行确认。

③研发支出

按每一年销售额的6%估列。

④销售费用

根据资产融资方案及净现金流量和还款协议，测算贷款账户余额和借款利率，去除经营期资本化利息一部分得到。

（4）内部报酬率计算

内部报酬率的计算选用变现现金流量法，则在锁住相关新项目初始条件和财务前提假设前提下，建立财务模型，得到资金净流入折现率总金额与现金流发生值总金额相同、irr等于零后的贴现率。一般情况下，内部报酬率高于或等于基准收益率时，此项目是合理的。该项目测算内部报酬率的计算公式:

该项目在预估内部报酬率与投资收益率所使用的关键净现金流数据信息如下所示：

企业：万余元

内部报酬率计算数据信息如下所示：

企业：万余元

经计算，以税后工资净现金流量计算出来的新项目内部报酬率为17.66%，静态投资回收期（含经营期）为6.79年,新项目具有比较好的回报率和社会效益。

【审查建议】

1、年检会计审查流程及审查建议

（1）审查程序流程

①获得东华工程项目科技发展有限公司（工程咨询甲级资信证书：91340000730032602U-18ZYJ18）开具的《宁夏悦安新材料科技有限公司100kt/a金属软磁微纳粉体项目可行性研究报告》（序号：K1220）；

②获得增加投资项目可行性分析报告；

③查看企业截止到2023年3月31日在手订单统计分析表，抽样检查相匹配订单信息及合同书；

④查看领域市场需求、营收增长率等相关材料；

⑤获得新建工程生产能力基本建设分期付款投产进度计划、各期终分商品预估生产能力状况；

⑥采访公司副总经理、董事长助理、财务经理，了解产品新增产能消化吸收等方面的对策。

（2）年检会计审查建议

经核实，年检会计觉得：公司本次新建工程新增产能能够满足中下游主要用途不断增加市场需求，预估能够得到充分消化吸收，企业已就生产过剩风险性展开了风险防范并公布了拟所采取的应对策略。

2、承销商审查流程及审查建议

（1）审查程序流程

①审查了东华工程项目科技发展有限公司（工程咨询甲级资信证书：91340000730032602U-18ZYJ18）开具的《宁夏悦安新材料科技有限公司100kt/a金属软磁微纳粉体项目可行性研究报告》（序号：K1220）；

②审查了增加投资项目可行性分析报告；

③查看企业截止到2023年3月31日在手订单统计分析表，抽样检查相匹配订单信息及合同书；

④查看领域市场需求、营收增长率等相关材料；

⑤审查企业增加投资项目投资内部报酬率的实际计算过程与根据；

⑥采访公司副总经理、董事长助理、财务经理，了解产品新创建产能的合理化，生产能力消化吸收对策。

（2）承销商审查建议

经核实，承销商觉得，企业通过新创建生产效率提升经营规模具有合理化，企业新增产能整体规划具备一定的科学性和可行性分析，公司已经制订生产能力消化吸收对策并针对生产过剩风险性展开了风险防范。企业追加投资新项目拟分期付款执行，企业将围绕资产贮备状况、股权融资进度，及历期项目的实施建成投产、生产能力集中处理状况，灵便科学地分配项目施工进度。

特此公告。

江西省悦安新型材料有限责任公司股东会

2023年6月7日